杜邦分析法中的净资产收益率如何决定？

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在财务分析领域，杜邦分析法揭示了核心的财务指标关联。首先，我们来看其基本公式：净资产收益率(NBR) = 销售净利率(NPM) × 资产周转率(AU, 资产利用率) × 权益乘数(EM)。

NBR，作为分析体系的起点和核心，体现了投资者对净资产的盈利能力。它由三个关键因素决定：销售报酬率(NPM)，衡量每单位销售收入的净利润；总资产周转率(AU)，反映了企业如何有效地使用其资产创造收入；以及权益乘数(EM)，反映了企业的负债程度，负债越大，EM值越高。

权益乘数的倒数是资产权益比率，它揭示了企业财务杠杆的程度。总资产收益率则是NPM和AU的乘积，它综合反映了企业销售表现和资产运营效率。为了提升这一比率，企业需要提升销售收入，同时控制资金占用。

总资产周转率是衡量企业资产变现能力的重要指标。它涉及对销售收入下流动资产（如存货、应收账款）和长期资产的结构分析，以及对流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等具体指标的深入剖析，以找出总资产周转率变化的驱动因素。

总的来说，杜邦分析法通过这些指标之间的密切联系，帮助我们全面理解企业的盈利能力、资本结构和资产效率，为决策提供有力支持。

扩展资料

杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。