营业现金毛流量为什么加税前折旧和摊销

Question

营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销，这个折旧摊销是税前的吗？收入扣减的折旧摊销都是在税前完成的，为什么税后经营利润加回这个折旧摊销时，却加回税前数？

Answer 1

为简化说明，令销售额为S，产品成本为COGS，折旧和摊销为D，税率为T

问题的关键在于营业现金毛流量是（S-COGS）(1-T)+DT而不是（S-COGS）(1-T），这里很容易搞错。

如果从销售额起算，只算付现成本（这里就是COGS），似乎营业现金毛流量就是(S-COGS)*(1-T)。但是要注意到，这时我们把交出的营业税错误地算成是（S-COGS）*T。实际上交出的营业税只有（S-COGS-D）*T，这两者之间正好差了税盾DT。正确的营业现金毛流量应该是

S-COGS-(S-COGS-D)*T=（S-COGS）(1-T)+DT

                                     =(S-COGS-D)(1-T)+D

Answer 2

营业现金毛流量=税前经营净利润+税前折旧-税，化简之后就成了税后经营净利润+税前折旧了。

Answer 3

因为折旧与摊销不涉及现金流出

Answer 4

是因为之前采购固定资产的时候是付出去了真金白银，而折旧只是一种会计处理，是属于非付现成本，就是说没有真的付出去钱。
打个比方，购买固定资产100万，分4年摊销，每年25万，购买的时候现金流出了100万，以后每期折旧就不应该再算现金流量了，而净利润中是扣除了这25万的，所以应该加25回来。如果加的是25*（1-25%），那么就无法抵消之前流出的100万。
这个问题也是困惑了我很久，终于想通了。希望能帮到你。