房地产企业美元债违约后果都有哪些

Question

房地产企业美元债违约后果都有哪些

Answer 1

（1）高利率的美元债，给了这些房企多大的经济压力。尤其是在当下房地产下行的大环境下，无论是新房还是二手房，楼市的交易情况均是惨不忍睹。根据克而瑞11月2号公布的数据显示，今年房企楼市的“金九银十”持续低迷，供应量显著缩量下，成交同比环比齐跌。

比如今年10月，房企的推盘积极性就回落，全国29个重点城市预估新增供应面积1521万平方米，环比近“腰斩”，同比也下降了3成，惨不忍睹。同时，各大房企土拍市场热情也在降温，全国300城经营性土地总成交建筑面积10533万平方米，环比9月全月下降17%，同比降幅高达58%；成交幅数1878幅，环比同比分别下降11%和56%；11月成交总金额也降至3625亿元，环比同比降幅分别是36%和39%。

（2）土地的溢价率也延续了上个月的下滑趋势，环比下降了一个百分点；土地流拍率盘踞高位，约为26%，而且半数以上的流拍土地集中在上海、武汉、杭州、长沙、西安等一二线城市。也就是说，如今大部分房企不仅收益不好，之前举债的利率还过高。“赚到的钱都去还利息了”，大抵说的就是如此。

（3）不仅如此，在有关部门的倡导下，为了提振市场信心，多家房企近期在美元债的市场掀起了一波偿付和回购潮。

1、房地产企业美债违约的直接后果：

美债违约，导致美债定价基础-信用下降，从无风险收益，变为有一定风险的收益。美债只能大幅提高利率来提高其夏普比率。
刚刚违约初期，美债不会大量违约，还是可以视作无风险投资渠道。因为利率提高，因此无风险收益率跟着提高，其它所有投资渠道的风险收益变低，夏普比率变低。
美股股票的折现率也会跟着提高，股价全面下跌。美股大跌之后， 全球股市也都会连锁下跌。
因为美国国债缺少吸引力，利率上涨，全球债券市场利率也会跟着下跌。形成债股双杀。
失去信用的美元继续贬值。

2、对中国的影响：

中国今年已经开展了大闭环运动，尽量降低世界经济对华冲击。但是出口大订单量下降是免不了的。
中国房地产刚刚挤了一轮泡沫，风险已降低。但恒大的雷一直没有爆，是个巨大的不确定因素。
过热行业在十一前也挤了一轮泡沫，但是PE仍然很高，大概率在冲击下，股价大跌。
消费持续低迷，就业依靠政府印钞。
战争风险很低，但是一旦爆发，股市债市会巨变。