中国证券市场中国证券市场百年史

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中国证券市场经历了百年的变迁，从1870年开始，分为三个主要阶段：早期的香港、上海、天津、北平市场（1870-1949），中期的天津、北京、香港、台湾市场（1950-1980），以及后期的上海、深圳、香港、台湾市场（1981至今）。

早期阶段，1870年前后，洋人在中国设立股份银行，如汇丰银行，中国开始出现买卖外商股票的经纪人。1882年，上海证券市场初步形成，华商和外商相继建立了专门的交易机构。1911年辛亥革命后，民族资本主义发展，证券市场迎来新的时期。1914年，我国第一部证券交易条例出台，标志着中国人自办现代证券交易所的诞生。

1920-1949年间，上海和天津等地的证券交易所繁荣，上海证券物品交易所甚至吸引了全国的目光，然而1921年的“信交风潮”带来了第一次股市暴跌。30年代至40年代，抗日战争时期，股市经历大起大落，直到1946年上海证券交易所复业，但随后又经历了第三次暴跌。

1950-1980年，新中国成立后，上海和天津证券交易所成立，但随着金融稳定，证券交易减少。香港市场在1949年后因内地资金流入发展，但规模有限。台湾证券市场在1953年开始，以赎买政策推动股票交易，但股市狭小且管理严格。

1980-1997年，深圳和上海证券市场崛起，中国证券市场进入快速发展阶段，发行国库券和股票成为主流，深圳和上海交易所相继成立，交易活跃。90年代，股市经历了波动，1992年深圳和上海股市开放股价，交易量激增，但随后有所回调。1997年，中国证券市场进一步扩大，引起国际金融界的关注。