分析一家公司的价值，应该从哪里入手？

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对于公司大家都不陌生，对于如何分析公司？可能就显得比较迷茫了......

接下来我会以大家都熟悉的标的“股票”来的阐述一下，如何估值一家公司，当然喜欢投资分析其他标的的朋友也能通过这篇文章有个“举一反三”的思维启发。

一、研究公司的关键业务

刚开始炒股，面对那么多公司，怎样才能发现自己想要买的公司呢？有时候看到那个也可以涨这个也可以涨，一直在毫无头绪的徘徊，到底该买哪个呢？又如何分析呢？

这个问题让我迷茫了好长一段时间，最后我也找到了最佳答案就是关系， 公司的各种业务关系链。

1、发现主营业务

有些人买了一家公司的股票，他涨了，就自认为这是价值投资，还乐呵呵的，感觉自己买了真对，买的真不错。还有一种人呢，喜欢看财务的数据，把财务数据呢，研究的非常透彻，殊不知一家公司的资金来源全靠它的业务能力， 财务这块在业务面前也是俯首称臣的。

公司的业务表面上看上去都差不了多少，在实际的业务关系链当中，还是有着非常巨大的差距，所以我们要学会区别公司业务。

比如：同样是酒，如何弄清楚茅台和五粮液有什么不同！这也就是为什么要区别业务链关系是估值公司价值的关键？

都知道公司现金流，是企业的命根子，稍有不慎满盘皆输。

现金流基本可分为：赚钱渠道和花钱渠道 ，明白了这些呢，公司的一些情况就会一目了然，

一家公司靠什么赚钱？又需要花哪些钱？推理一下，很容易就把公司的一些基本情况就给琢磨明白了。就像老公赚钱，老婆花钱，无非就是衣食住行等消费需求。

 

那么我们来看一下茅台和五粮液，最需要花钱的地方，就是酿酒师与购买粮食酿酒以及广告营销费用！那么他们赚钱渠道呢？就是生产与销售酒！

如果你买了一支公司股票，自己都不知道他是做什么业务的。那么就更别提赚钱的来源，你觉得它未来有上涨的可能吗？有长期持有的可能吗？不知道他怎么赚钱，你的买了他的股票能赚钱吗？亏钱只是时间问题......

一家公司的收入与支出，是我们分析公司中必不可少的策略模型。

二、如何在复杂的产业关系中进行简化分析

就像茅台和五粮液，虽然都是酿酒的，表面看起来也没那么复杂，可是你能区分他们的关系吗？又能否区分他们的各自的优势在哪里吗？ 所以有些时候表面以为的理解了，就给我们的大脑造成了深入理解的错觉与障碍，错误的认为我们懂了，我们知道了。

1、 如何能在复杂的关系链中，挑选出最重要的业务，那么只能用一个词语来形容，那就是 “大道至简”。

1） 比如：茅台和五粮液他们有什么关系吗？有！答案就是同样是酒，但是有着不同的区别，你可能会问酒和酒还有什么区别呢？当然有区别！

2） 酿造工艺不同，当然配方也不相同。茅台要用糯高粱，小麦。五粮液要用5种粮食，在古代称为杂粮酒。

这就是他们的不同点，所以呢，他们的相同点都是酒，不同点是他们的口味工艺不相同，随着茅台国酒的营销策略，以及国内外酱香型白酒需求的增加，茅台国酒地位的逐步上升，股价远超五粮液。

2、 接下来利用官方发布的一些数据作为分析的模型

1） 从看年报和新知识中查询细节

算命的都知道从对方的话语中套取信息，去推理分析算命者的家庭情况，逐步的摸清楚算命者的需求。所以分析公司要学一学江湖先生算命的推理方式......

（1)弄清楚一家上市公司的业务，最有用的，也是最重要的，又很有权威的细节，都会体现在一个的公司年报上，可见买股票先要看年报的重要性。

（2)分析公司不光要看年报，对于及时性信息知识的把握更加重要，掌握了这些，在复杂的公司中挑选你认为可以入手的公司是很容易的事情。

判断一家公司优劣，虽然说要从年报展现的业务中寻找，但是也要用财务数据中的成本费用去验证，因为成本费用是占比较大的一项。

三、建立属于自己分析模型。

我们在分析公司的过程中呢，一定要总结积累经验，形成自己的分析模型，这样对判断公司的未来发展有很大的帮助，可以起到关键性的决策作用。

1、对于一家好的公司，掌握的资源是否是稀缺性也是一样重要的分析模型原则。

1）优质的公司对资源有一定程度的垄断性。

2）劣质公司，一是产品的差异化程度不够，有很强的议价竞争对手；二是重资产行业，虽然经营稳定，但ROE一直上不去。

2、当我们把一家公司所有业务链接的主要来源都摸清楚了之后，除了理解公司本身外，还有以下三个好处：

1）可以举一反三，从产业链的角度去理解一连串的行业。

2）帮助我们理解产业趋势与各板块的联动性。

3）从整体产业链的角度，你更能理解竞争格局与商业模式的优劣。

3、一家公司在产业链上的关系有一个模型包含三部分：

1）供应关系 ，与上游供应商的关系；

2）销售关系 ，与下游客户的关系；

3）竞争格局 ，与竞争者、潜在竞争者、替代者的关系。

所以我们分析一个公司不单单要从业务关系链，产品质量，营销策略等等，还要从客户的口碑出发，俗话说 “得民心者得天下” 。

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