有色金属行业周期

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有色金属行业周期性显著，遵循约8年的涨落周期。当前正处于周期的尾声，预计未来复苏脚步将加快，企业需提前布局。数据显示，今年有色金属市场表现亮眼，9月末LME六种金属期货价格多数上涨，铝、铅、锌涨幅超20%，显示出行业基本面的强劲。十四五规划中，中国保持稳健增长，作为全球主要需求国，需求增速有望持续。行业估值方面，铜、铝、黄金、锂等行业处于历史低位，黄金因其稀缺性，市盈率相对较高，而锂行业受新能源汽车前景看好，市场给予较高估值。有色金属行业在A股市场中占比并不大，但对整个国民经济有重要影响，周期性特征明显。作为大宗商品，其供需分离及资源集中度、供应地与需求地的不匹配，加上污染、战略资源管控等因素，增加了供给端的不确定性和风险。