市盈率注意问题

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市盈率是一个粗略指标，适用于同一指数不同阶段比较，但对不同市场横向比较时需谨慎。成分指数与综合指数市盈率比较时，由于成分指数样本股精选，通常平均股本较大、业绩较好，导致其市盈率较低，而国外股票市盈率大多是此类指数，与国内综合指数比较容易产生概念性错误。

市盈率与基准利率相关，基准利率作为投资收益率的参考，反映社会资金成本。基准利率低时，合理市盈率可适当高些；反之，则应降低。当前中国基准利率较低，存在再次下调的可能性。

市盈率与股本挂钩，总股本和流通股本规模影响平均市盈率。总股本、流通股本越小，平均市盈率越高，反之则越低。中国样本股中，总股本最小的公司平均市盈率高于总股本最大的公司，差异显著。

市盈率与股本结构相关，全流通情况下市盈率较低，而非流通股的存在导致流通股市盈率较高。流通股在总股本中比例较小，流通股与非流通股价格差异大，导致流通股平均市盈率上升。

市盈率与成长性挂钩，成长性高的市场具有更高的投资价值。成长性对企业内在价值、市场价格和市盈率有重大影响。例如，中国与美国年均经济增长率不同，导致股票平均内在价值和合理市盈率差异显著。

市盈率受制度性因素影响，如居民投资方式、投资理念、一国制度等。此外，发行价因素也影响平均市盈率。发行市盈率较高时，筹集的资金更多，上市公司潜在发展能力更强，对静态市盈率指标有正面影响。

市盈率应用误区包括：过于依赖市盈率评估，忽视收益稳定性；对面临重大事项的企业估值不当；不同行业市盈率差异；爆发性增长潜力企业估值受限；高速成长企业低市盈率现象需谨慎；重组预期或其他重大事件影响下的评估；资产重估提升价值企业估值；公用事业企业低市盈率比较；暂时亏损企业评估困难。

简言之，市盈率是评估企业的重要指标，但需综合考虑成长性与稳定性，避免滥用。面对市盈率时，需审慎分析，结合企业特性、市场环境与行业背景进行评估。

扩展资料

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股价；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。