A企业为了进行一项投资,计划筹集资金1000万元,所得税税率25%.有关资料如下: (1)

Question

A企业为了进行一项投资，计划筹集资金1000万元，所得税税率25%。有关资料如下：
（1）向银行借款400万元，借款年利率为5%，手续费率为2%,；
（2）按溢价发行债券，债券面值100万元，溢价发行价格为120万元，票面利率为6%， 期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为2%；
（3）按面值发行优先股280万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%；
（4）发行普通股200万元，每股发行价格20元，筹资费率为6%，刚刚支付的股利为每股2元，以后每年按5%递增；
要求：(1）计算该企业各种筹资方式的个别资本成本。
（2）计算该企业的综合资本成本率。

Answer 1

答案：

1、个别资本成本：

借款资金成本=5%/（1-2%）*（1-25%）=3.8265%

债券资金成本=6%/（1-2%）*（1-25%）=4.5918%

优先股资金成本=12%/（1-4%）=12.5%

普通股资金成本=2*（1+5%）/（20-20*6%）+5%=16.1702%

2、综合资本成本率：

资金总金额=400+120+280+200=1000万元

借款所占比重=400/1000=40%

债券所占比重=120/1000=12%

优先股所占比重=280/1000=28%

普通股所占比重=200/1000=20%

企业的综合资本成本率=3.8265%*40%+4.5918%*12%+12.5%*28%+16.1702%*20%=8.8157%

扩展资料：

企业投资影响因素：

投资收益

尽管投资的目的多种多样，但是，根本动机是追求较多的投资收益和实现最大限度的投资增值。在投资中考虑投资收益，要求在投资方案的选择上必须以投资收益的大小采取舍，要以投资收益具有确定性的方案为选择对象，要分析影响投资收益的因素。

并针对这些因素及其对投资方案作用的方向、程度，寻求提高投资收益的有效途径。

投资风险

投资风险表现为未来收益和增值的不确定性。诱发投资风险的主要因素有政治因素、 企业投资审批流程

经济因素、技术因素、自然因素和企业自身的因素，各种因素往往结合在一起共同发生影响。在投资中考虑投资风险意味着必须权衡风险与收益的关系，充分合理预测投资风险，防止和减少投资风险给企业带来损失的可能性，并提出合理规避投资风险的策略，以便将实施投资的风险降至最低程度。

管理经营

对外投资管理与对内投资管理比较，涉及因素多、关系复杂、管理难度大。比如，股票投资就需要有扎实的证券知识和较强的证券运作技能。所以，对外投资要有相应的业务知识、法律知识、管理技能、市场运作经验为基础。

在许多情况下，通过投资获得其他企业的部分或全部的经营控制权，以服务于本企业的经营目标，这就应该认真考虑用多大的投资额才能拥有必要的经营控制权，取得控制权后，如何实现其权利等问题。

筹资能力

企业对外投资是将企业的资金在一定时间内让渡给其他企业。这种让渡必须以不影响本企业生产经营所需资金正常周转为前提。

如果企业资金短缺，尚不能维持正常生产，筹资能力又较弱，对外投资必将受到极大限制。对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金。

投资环境

市场经济条件下的投资环境具有构成复杂、变化较快等特点。这就要求财务管理人员在投资决策分析时，必须熟知投资环境的要素、性质。

认清投资环境的特点，预知投资环境的发展变化，重视投资环境的影响作用，不断增强对投资环境的适应能力、应变能力和利用能力，根据投资环境的发展变化，采取相应的投资策略。

Answer 2

1、计算该企业各种筹资方式的个别资本成本。
借款资金成本=5%/（1-2%）*（1-25%）=3.8265%
债券资金成本=6%/（1-2%）*（1-25%）=4.5918%
优先股资金成本=12%/（1-4%）=12.5%
普通股资金成本=2*（1+5%）/（20-20*6%）+5%=16.1702%
2、计算该企业的综合资本成本率。
资金总金额=400+120+280+200=1000万元
借款所占比重=400/1000=40%
债券所占比重=120/1000=12%
优先股所占比重=280/1000=28%
普通股所占比重=200/1000=20%
企业的综合资本成本率=3.8265%*40%+4.5918%*12%+12.5%*28%+16.1702%*20%=8.8157%

Answer 3

溢价发行下面不应该是发行价格吗