什么是市盈率？ 如何计算？

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市盈率是衡量股票收益与风险的关键指标，又称为市价盈利率。其计算公式为：市盈率=股票每股市价/每股税后利润。上海证券交易所每日行情表中，市盈率计算采用当日收盘价格与上一年度每股税后利润的比值，称为市盈率Ⅰ，与当年每股税后利润预测值的比值称为市盈率Ⅱ。H股板块的A股只有一项指标市盈率Ⅰ。一般意义上的市盈率即指市盈率Ⅰ。

市盈率表示公司需要累积多少年的盈利才能达到当前市价水平。数值越低，表示投资回收期越短，风险越小，投资价值越高；数值越大，则意味着投资回收期长，风险大。美国市盈率一般在10～20倍之间，日本市盈率常在60～70倍之间。我国股市曾经有过成千上万倍的个股，目前市盈率多在20～30倍左右。但观察市盈率不能绝对化，一个指标无法下结论，因为市盈率中的上年税后利润不一定反映当前经营情况，当年预测值又缺乏可靠性。

动态市盈率是基于静态市盈率计算的，以当前价格除以最近公开的每股收益后的比值，考虑了公司每股收益的增长性比率与存续期。例如，某公司股价为20元，每股收益为0.38元，同比增长35%，可持续增长5年，则动态市盈率为11.6倍。与静态市盈率相比，相差巨大，对普通投资者来说，这揭示了一个简单而又深刻的道理：投资股市应选择有持续成长性的公司。

动态市盈率理论强调投资股市时选择有持续成长性的公司。因此，资产重组成为市场永恒主题，而业绩不佳的公司在实质性重组题材支撑下成为市场黑马。与当期市盈率比较时，动态市盈率公式为：动态市盈率=股价/（当年中报每股净利润×去年年报净利润/去年中报净利润）。