某人买入一份看涨期权和同品种看跌期权一份,假如目前该股市价为18元

Question

看涨期权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低的盈利水平为200元。写出详细步骤，卷子上的考题，谢谢。

Answer 1

买入看涨期权，执行价格为19元，意味着当到期时市场价格大于19元时，客户可以按19元的价格买入股票，当市价低于19元时，客户按市价买入股票。当客户行权，买入股票的实际成本=19+3=22元。
客户买入看跌期权，执行价格为26元，代表当市场汇率小于26元时，客户可以按26元行权卖出股票，卖出股票的实际收益=26-2=24元。
1、当到期时市场价小于19元时，客户买入的看涨期权不行权，看跌期权行权。客户卖出股票得到的收入=24元，客户买入股票的成本=市场价+3<19+3=22，客户每股盈利>2元，每手盈利>200元。
2、到期时市场价格在19-26元之间，客户两个期权都行权。客户买入股票的成本=22元，卖出股票的收入=24元，每股盈利2元，一个合约盈利200元。
3、到期时市场价格大于26元，客户买入看涨期权行权，买入看跌期权放弃行权，按市价卖出股票。客户买入股票的成本=22元，卖出股票的成本=市场价-2元>26-2=24元，每股盈利>2元，一个合约盈利大于200元。