财务管理习题及答案

业务题
1.假设某公司准备进行一项投资,其各年的现金流量和分析人员确定的肯定当量系数已列示在下表中,
时间 O 1 2 3 4
含有风险的现金流量 -20000 7000 9000 8000 8000
肯定当量系数 1.0 0.95 0.9 0.85 0.8
剔除风险的现金流量 -20000 6650 8100 6800 6400
(1)当前没有通货膨胀,无风险折现率(即纯粹利率)为10%,项目要求的风险报酬率是6.104%,试判断此项目是否可行。
(2)假设项目面临通货膨胀,通胀率为5%,其他条件一样,试判断此项目是否可行。
2.某厂两年前购入一台设备,原值为42000元,预计净残值为2000元,尚可使用为8年,且会计处理方法与税法规定一致。现在该厂准备购入一台新设备替换该旧设备。新设备买价为52000元,使用年限为8年,预计净残值为2000元。若购入新设备,可使该厂每年的现金净流量由现在的36000元增加到47000元。旧设备现在出售,可获得价款12000元。该厂资本成本为10%,所得税税率为30%。
要求:采用净现值法评价该项售旧购新方案是否可行。
3.某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备,旧设备原价14950元,当前估计尚可使用5年,每年操作成本2150元,预计最终残值1750元,目前变现价值8500元,购置新设备需花费13750元,预计可使用6年,每年操作成本850元,预计最终残值2500元。该公司预期报酬率12%,所得税率30%,税法规定该类设备应采用直线法折旧,折旧年限6年,残值为原值的10%。要求:进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程

1、(1)根据以上资料,利用净现值法进行评价。
净现值=
=0.95×7000×0.9091+0.9×9000×0.8264+0.85×8000×0.7513+0.8×8000×0.683-20000
=2219.40(元)
在按风险程度对现金流量进行调整后,计算出的净现值为正数,故可以进行投资。

(2)应该跟第一问才不多吧。。。还没做到那去

2、本题的主要考核点是平均年成本的计算及其应用。
因新旧设备使用年限不同,应运用考虑货币时间价值的平均年成本比较二者的优劣

(1)继续使用旧设备的平均年成本
每年付现操作成本的现值=2150×(1-30%)×(P/A,12%,5)
=2150×(1-30%)×3.6048
=5425.22(元)
年折旧额=(14950-1495)÷6
=2242.50(元)
每年折旧抵税的现值=2242.50×30%×(P/A,12%,3)
=2242.50×30%×2.4018
=1615.81(元)
残值收益的现值=〔1750-(1750-14950×10%)×30%〕×0.5674
=949.54(元)
旧设备变现收益=8500-〔8500-(14950-2242.50×3)〕×30%
=8416.75(元)
继续使用旧设备的现金流出总现值=5425.22+8416.75-1615.81-949.54
=11276.62(元)
继续使用旧设备的平均年成本=11276.62÷(P/A,12%,5)
=11276.62÷3.6048
=3128.22(元)
(2)更换新设备的平均年成本
购置成本=13750(元)
每年付现操作成本现值=850×(1-30%)×(P/A,12%,6)
=850×(1-30%)×4.1114
=2446.28(元)
年折旧额=(13750-1375)÷6
=2062.50(元)
每年折旧抵税的现值=2062.50×30%×(P/A,12%,6)
=2062.50×30%×4.1114
=2543.93(元)
残值收益的现值=〔2500-(2500-13750×10%)×30%〕×(P/S,12%,6)
=〔2500-(2500-13750×10%)×30%〕×0.5066
=1095.52(元)
更换新设备的现金流出总现值=13750+2446.28-2543.93-1095.52
=12556.83(元)
更换新设备的平均年成本=12556.83÷(P/A,12%,6)
=12556.83÷4.1114
=3054.15(元)
因为更换新设备的平均年成本(3054.15元)低于继续使用旧设备的平均年成本(3128.22元),故应更换新设备。

同上问,同学你住梅园还是松园?
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第1个回答  2010-05-31
同学 你住梅园还是松园?

参考资料:MT自传

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