期权与期货之间有什么区别？

Answer 1

一、基本概念

期货——是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。

期权——指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。

二、期货与期权的区别

（一）标的物不同

金融期货交易的标的物是金融商品或期货合约，而金融期权交易的标的物则是一种金融商品或期货合约选择权的买卖权利。

（二）投资者权利与义务的对称性不同

期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。

（三）履约保证不同

金融期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。

（四）现金流转不同

在金融期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。在金融期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。

（五）盈亏的特点不同

金融期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。金融期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

（六）套期保值的作用与效果不同

金融期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。金融期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。

三、期权交易与期货交易的区别

1、买卖双方权利义务不同

期货交易的风险收益是对称性的。期货合约的双方都赋予了相应的权利和义务。如果想免除到期时履行期货合约的义务，必须在合约交割期到来之前进行对冲，而且双方的权利义务只能在交割期到来时才能行使。

而期权交易的风险收益是非对称性的。期权合约赋予买方享有在合约有效期内买进或卖出的权利。也就是说，当买方认为市场价格对自己有利时，就行使其权利，要求卖方履行合约。当买方认为市场价格对自己不利时，可以放弃权利，而不需征求期权卖方的意见，其损失不过是购买期权预先支付的一小笔权利金。由此可见，期权合约对买方是非强迫性的，他有执行的权利，也有放弃的权利；而对期权卖方具有强迫性。在美式期权中，期权的买方可在期权合约有效期内任何一个交易日要求履行期权合约，而在欧式期权交易中，买方只有在期权合约履行日期到来时，才能要求履行期权合约。

2、交易内容不同

在交易的内容上，期货交易是在未来远期支付一定数量和等级的实物商品的标准化合约，而期权交易的是权利，即在未来某一段时间内按敲定的价格，买卖某种标的物的权利。

3、交割价格不同

期货到期交割的价格是竞价形成，这个价格的形成来自市场上所有参与者对该合约标的物到期日价格的预期，交易各方注意的焦点就在这个预期价格上；而期权到期交割的价格在期权合约推出上市时就按规定敲定，不易更改的，是合约的一个常量，标准化合约的惟一变量是期权权利金，交易双方注意的焦点就在这个权利金上。

4、保证金的规定不同

在期货交易中，买卖双方都要交纳一定的履约保证金；而在期权交易中，买方不需要交纳保证金，因为他的最大风险是权利金，所以只需交纳权利金，但卖方必须存入一笔保证金，必要时须追加保证金。

5、价格风险不同

在期货交易中，交易双方所承担的价格风险是无限的。而在期权交易中，期权买方的亏损是有限的，亏损不会超过权利金，而盈利则可能是无限的──在购买看涨期权的情况下；也可能是有限的──在购买看跌期权的情况下。而期权卖方的亏损可能是无限的──在出售看涨期权的情况下；也可能是有限的──在出售看跌期权的情况下；而盈利则是有限的──仅以期权买方所支付的权利金为限。

6、获利机会不同

在期货交易中，做套期保值就意味着保值者放弃了当市场价格出现对自己有利时获利的机会，做投机交易则意味着既可获厚利，又可能损失惨重。但在期权交易中，由于期权的买方可以行使其买进或卖出期货合约的权利，也可放弃这一权利，所以，对买方来说，做期权交易的盈利机会就比较大，如果在套期保值交易和投机交易中配合使用期权交易，无疑会增加盈利的机会。

7、交割方式不同

期货交易的商品或资产，除非在未到期前卖掉期货合约，否则到期必须交割；而期权交易在到期日可以不交割，致使期权合约过期作废。

8、标的物交割价格决定不同

在期货合约中，标的物的交割价格（即期货价格）由于市场的供需双方力量强弱不定而随时在变化。在期权合约中，标的物的敲定价格则由交易所决定，交易者选择。

9、合约种类数不同

期货价格由市场决定，在任一时间仅能有一种期货价格，故在创造合约种类时，仅有交割月份的变化；期权的敲定价格虽由交易所决定，但在任一时间，可能有多种不同敲定价格的合约存在，再搭配不同的交割月份，便可产生数倍于期货合约种类数的期权合约。

Answer 2

期权是一种选择权，就是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的特定商品的权利，期货指的是一种远期的货物合同。两者同为合约交易，那么二者之间的区别有哪些？
期权与期货之间的区别
1、权利和义务是不同的。期权买卖双方的权利和义务不平等，而期货买卖双方的权利和义务是平等的。期货买卖双方均承担履约义务，必须在到期日交割；而期权只有卖方承担履行义务，买方只享有权利而不承担义务。通过买卖期权，投资者可以分离权利和义务，以实现灵活投资和风险管理的目的。
2、风险收益特征不同。期权与期货的风险收益特征不同，期权收益率与标的资产收益率是非线性的，两者之间不存在固定的比例关系；期货收益与标的资产收益之间存在固定的比例关系。
3、保证金制度不同。期权与期货的保证金制度不同。期权和期货的保证金制度是不同的。在期权交易中，卖方承担义务，需要支付保证金作为履约保证金。买方只有权利，因此无需支付押金；期货买卖双方都承担履约义务，因此双方都需要支付定金。
4、合约数量不同。期权合同比期货合同多得多。期权在每个合同月有多个不同行使价格的看涨期权和看跌期权合同；而期货在每个合同月只有一个合同。
5、了结方式不同。期货的了结方式有两种，分为对冲平仓和实物交割；期权分为对冲、行使权力和到期放弃权利三种。
期权交易与期货交易的相同点
1、交易对象都是标准化合约。
2、都是在期货交易所公开竞价买卖。
3、交易达成后都必须通过交易所统一结算。
4、都具有杠杆效应。
期货合同的特点
1、期货合同的商品品种、交易单位、合同月份、保证金、数量、质量、等级、交割时间、交割地点等条款已建立并规范，唯一的变量是价格。期货合同的标准通常由期货交易所设计，并经国家监管部门批准后上市。
2、期货合同由期货交易所组织订立，具有法律效力，价格在交易所交易大厅公开竞价产生。大多数外国使用公开招标，而中国使用计算机交易。
3、期货合同的履行由交易所担保，不得私下交易。
4、期货合同可以通过现货交割或者套期保值交易履行或者解除合同义务。
期权交易的特点
1、独特的损益结构。与股票、期货等投资工具相比，期权的区别在于其非线性的损益结构。正是由于期权的非线性损益结构，使得期权在风险管理和证券投资中具有明显的优势。通过组合不同的期权、期权和其他投资工具，投资者可以构建具有不同风险和回报条件的投资组合。
2、在期权交易中，买卖双方的权利和义务不同，这使得买卖双方面临不同的风险情况。对于期权交易者来说，买方和卖方都面临着溢价不利变化的风险。

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Answer 3

期货交易是一种标的资产在未来某个时间内以约定价格买卖的交易方式。

期货合约是标准化的合约，交易双方必须在合约到期日履行合约义务。期货交易的目的是通过买卖期货合约来获得标的资产价格波动的收益。

期权交易是一种在未来某个时间内以约定价格买卖标的资产的权利的交易方式。

期权合约是标准化的合约，期权持有者有权但无义务在合约到期日履行合约。期权交易的目的是通过买卖期权合约来获得标的资产价格波动的收益。

期权与期货的权利义务

期货交易的买卖双方都有义务在合约到期日履行合约，即买方必须购买标的资产，卖方必须出售标的资产。

期货合约的交易双方都有权利获得标的资产价格波动的收益，但双方都必须在合约到期日履行合约。

期权交易的买方有权但无义务在合约到期日履行合约，即买方可以选择是否行使期权合约。

卖方则有义务在合约到期日履行合约，即卖方必须按照约定向买方出售或购买标的资产。

期权合约的买方有权利获得标的资产价格波动的收益，而卖方则承担标的资产价格波动的风险。

期权与期货的交易方式

期货交易是以交易所为中心的交易方式，所有的期货交易都在交易所上进行。期货交易的交易时间和交易规则都是由交易所制定的。

期权交易则可以在交易所和场外市场上进行。

在交易所上，期权交易也是以标准化的合约进行的，交易时间和交易规则也是由交易所制定的。

而在场外市场上，期权交易则更加灵活，交易双方可以根据自己的需求和市场情况制定合约。

期权和期货的风险控制

期货交易的风险控制主要是通过保证金制度来实现的。

交易双方需要缴纳一定的保证金，以保证在合约到期日履行合约的能力。如果交易双方不能履行合约，保证金将被用于弥补损失。

期权交易的风险控制则更加灵活。期权交易双方可以通过选择不同的期权类型、行权价格和到期日来控制风险。

同时，期权买方的风险是有限的，即期权买方最多只会损失期权费用。而期权卖方的风险则是无限的，即期权卖方可能需要承担无限的损失。

总结

期权交易和期货交易都是金融衍生品交易方式，它们之间存在一些区别。

期货交易的交易双方都有义务在合约到期日履行合约，而期权交易的买方有权但无义务在合约到期日履行合约。

期货交易主要在交易所上进行，而期权交易则可以在交易所和场外市场上进行。期货交易的风险控制主要通过保证金制度实现，而期权交易的风险控制则更加灵活。

投资者可以根据自己的需求和市场情况选择不同的交易方式，以实现风险管理和资产增值的目标。

Answer 4

1、定义：期权是一种给予持有人在未来特定时间内以特定价格购买或出售某一特定资产的权利，而非义务。

期货则是一种标准化的合约，约定了买卖双方在未来特定时间内以特定价格买卖某一特定资产的义务。

2、权利义务：期权的持有人有权利但非义务在未来某个时间内按照约定价格买卖特定资产；而期货的买卖双方都有义务在未来某个时间内按照约定价格交割特定资产。

3、交易时间：期权的交易时间相对较长，可以交易到到期日前的任何时间；而期货交易时间较短，一般为某个交割月份。

4、风险：期权的风险限制在期权费用上，即投入的资金有限；而期货的风险则更为明显，因为期货的杠杆作用较大，投资者的亏损也可能较大。

5、盈利方式：期权的盈利方式可以是看涨或看跌，因为期权的持有人有权力在约定价格买入或卖出特定资产；而期货的盈利方式只有看涨或看跌，因为期货的买卖双方必须在约定价格上买入或卖出特定资产。

期权和期货是两种不同类型的金融衍生品，它们的交易机制、性质和风险都有所不同，投资者应根据自己的需求和风险承受能力选择适合自己的交易方式。