这是一道财务管理，资本结构与资本成本的题，请人帮忙做一下，急用。

Question

Connely公司对其今年硅片的期望销售收入是30 000 000美元。因为这属于资本密集型行业，其固定经营成本是10 000 000美元。变动成本率是40％公司的债务包括2 000 000美元的银行借款，利率为10％，以及以12％的利率发行的债券10 000 000美元。公司有在外流通的优先股100000股，每股股息为9．60美元。Connely公司有1 000 000股普通股，它的边际税率为40％。
要求：(1)计算Connely公司的经营杠杆。(2)计算Connely公司的财务杠杆。(3)计算Connely公司的总杠杆。(4)计算Connely公司销售下降5％时的EPS。

Answer 1

1.经营杠杆系数（DOL）=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润EBIT

                                      =   (EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)

　      M=30 000 000*（1-40%）=18 000 000

          EBIT=18 000 000-10 000 000=8 00 000

          DOL=18 000 000/8 000 000=2.25

2.DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)

          I=2 000 000*10%+10 000 000*12%=1 400 000

         PD/(1-T)=100 000*9.6/(1-40%)=1 600 000

         DFL=8 000 000/(8 000 000-1 400 000-1 600 000)=1.6

3.总杠杆系数=DOL*DFL=2.25*1.6=3.6

4.原每股收益=[（8 000 000-1 400 000）*60%-960 000]/1 000 000=3.

          当销售如下降5%时，每股收益下降=3.6*5%=18%

          下降后每股收益=3*82%=2.46