某公司债券，面值100美元，12年期，票面利率10%，每半年付息一次，到期还本。

Question

当其发行价格分别是100、105和96美元时，该债券的到期收益率分别是多少？承此例，一投资者以105美元买入该债券后，市价开始变化而未出售，至第二年末除息后市价为94美元或110美元时把债券卖出，问该投资者持有期间的收益率是多少？

Answer 1

每次付息为100*10%/2=5，付息周期为12*2=24
当发行价为100元时，到期收益率即票面利率，为10%
当发行价为105元时，到期收益率为9.3%
（在excel中输入=2*RATE(24,5,-105,100)）
当发行价为96元时，到期收益率为10.6%
（在excel中输入=2*RATE(24,5,-96,100)）

105元买入，第二年后，已收到利息合计20元，
出售价格为94美元时，持有期间收益率=(94+20-105)/105=8.57%
出售价格为110美元时，持有期间收益率=(110+20-105)/105=23.81%

追问

这道题除了用计算机以外，有用笔算的可行性吗？是不是涉及高次方程的解法啊？另外，百度百科里，持有期间收益率的计算公式为
r=[D+(P1-P0)/n]/P0
D是年现金股利额P0是股票买入额P1是股票卖出额n是股票持有年数
大神可否帮我解释一下~谢谢！万分感谢！

追答

我计算的持有期收益率是两年的收益率，没有除以n=2
我认为，百度的公式应该称为持有期年化收益率，而不是持有期收益率。

关于计算收益率，要用牛顿插值法进行近似的计算，或者用金融计算器，或者用excel，真没有简便的方程计算的解法。

追问

万分感谢！！