股票的长期平均盈利

Question

假定A公司以十年计算，年均每股税后利润为0.5元，但在景气度高时每股可达1元，在景气度低时每股只有0.1元。这样，下列两种情况下：一是每股盈利为0.1元，股价为4元，市盈率40倍；二是每股盈利1元，股价20元，市盈率20倍，哪种情况更有投资价值？毫无疑问，4元的股价相对长期平均盈利来说，市盈率只有8倍。而20元的股价相对长期平均盈利来说，市盈率为40倍。前者的投资价值比后者高数倍！因此，合理的估值应该是：越是景气度高时，给股票的市盈率越低；越是景气度低时，给股票的市盈率越高。以上市公司利润增减来判断大市，永远需要与经济景气周期、当前价格以及长期平均盈利结合起来。后面算长期平均盈利如何算的？
我想知道是4元的股价相对长期平均盈利来说，市盈率只有8倍。而20元的股价相对长期平均盈利来说，市盈率为40倍。前者的投资价值比后者高数倍！这个市盈率的算法？

Answer 1

很多朋友投资股票最后亏损累累,亏损的主要原因,是不断的买进和卖出,长期这样频繁操作,最后的结果导致很大的亏损; 频繁操作的主要因素是投机心理,同时心情随着股票的价格波动而波动,出现贪婪和恐惧,不断的出现重大操作失误,不断的亏损. 在这里给大家介绍一个好的投资股票的方法:平均成本法. 平均成本法,让你长期投资,或略波动,战胜自我! 平均成本法是指在固定的时间间隔，投资固定的金额，不管市场是上升还是下降; 平均成本法使用每个月定期进行投资，能够或略市场的波动 ; 平均成本法也是一个降低风险的投资方法 平均成本法:通过先给自己开支,你自然地就取得了平均成本法的战略优势。有规律地拿出事先确定了数量 的钱投入到固定的股票组合中( 所谓系统投资 ), 是已被证明有效的一个获取财富的办法。同时它也带来了 其他益处。它使你从寻找市场时机的需要中或者说是诱惑中解放出来。其目标是以不同的价格进行组合投 资。从而其波动的价值会使你在投资中的长期成本达到最小化. 其原理是 : 用固定数目的钱有规律地购买股票，以使其平均成本能够平抑市场的波峰和波谷。 你的资金在市场上升时只能买到较少的股票 , 而在市场下跌时则较多 , 投资的时间越长平 均成本价曲线就变得越平滑 , 如果时间足够长 , 市场状态产生的影 响就更趋于微小。 必须记住这一点：要使用平均成本法投资就必须能够在每一个预定日有相应的资金和工具投入投资 , 这意 味着即使在市场越跌越深时也要接受现实并继续送进支票，买入更多的股票以便市场回升时增值，明白这 个过程可以帮助你在执行计划时坚持这样的纪律性。 以下是运用平均成本法的一个例子。 假设你每月投资 1800 元购买某只股票 开始时以每股 18 元， 1800 元资金可以买入 100 股 , 第二个月股价降到 15 元 , 1800 元资金可以买到 120 股 , 第三个月股价降到 10 元 , 1800 元资金可以买到 180 股 , 第四个月股价涨到 20 元 , 1800 元只能买到 90 股 , 到第五个月股价重新回落到每股 18 元 ,你又买了 100 股. 那么你的盈亏状况如何 ? 是赚钱的。请看以下计算 : 总投资 :9000 元总股数 :590 股平均价 :16.2 元. 总市值 :10620 元 盈 利: 1620元 特别要提醒的是:应用平均成本法投资股票,是和长期投资的理念结合起来使用的.你投资的的企业必须符合下面的条件: 1.在行业中是数一数二的， 2.企业拥有拥有核心竞争力 3.企业经营10年20年后也是良好的； 4.企业的收入和利润能够保持长期良好的成长; 5.管理状况良好; 6.企业财务状况良好; 符合上面这些条件的股票其实是很少的,你需要仔细的评估,认真选择,做一个好的投资组合. 我们看看中国的A股市场，如果你在过去的5-10年内按照平均成本和长期投资的原则， 每个月不断买进万科、五粮液、茅台、同仁堂、中兴通讯、民生银行、云南白药、中集集团、 烟抬万华这样的企业股票，并且只买不卖，长期持有，年收益超过30%以上！ 运用平均成本法进行长期进行投资投资,让你能够或略波动,战胜自我,获得良好的投资收益!

Answer 2

LZ，你这个问题在几乎一个世纪前，格雷厄姆（巴菲特的老师）就已经在他的著作《证券分析》中提出解决方案。但是本人觉得这方法只能应付周期股，对于成长股，按照这个方法是几乎买不到的。

格雷厄姆的方法：
例如，1~10年的EPS，从0.3元到0.7元波动不等，因为经历了10年了。所以也经历过经济低潮和高潮部分。所以他选择把历年的EPS都取平均数，当然有条件的，就是必须无论经济低潮还是高潮都趋向一个定量。假如上述说的，10年平均是0.5，那么我们就用EPS=0.5元/股来计算业绩。因为这个是调整过的。
至于市盈率，是不应该看软件上的。正如格雷厄姆说的，长期利率是6%来算。那么PE应该等于16，因为PE的倒数等利率。
市盈率取值多少，那是根据投资人想获得多少收益来定。而不是软件给出来的。
根据股价=每股收益*市盈率的公式的话。EPS已经可以调整出来，PE也可以自己定下来。所以股价可以求出。也就是理想的买入价。
当然，合理，不代表低估。
格雷厄姆的重要思想是安全边际。LZ要知道只是他提出过的一种针对周期股的求解方法而已。

最后打字辛苦，请采纳给分。如有问题，可以提出。最好加加分。谢谢。

Answer 3

我觉得楼主思路有问题，仅看市盈率是很多新手易犯的错误，公司盈利稳定市盈率才有意义。其实我倒觉得楼主可以更关注经济周期，当然这个是对周期性行业而言。炒股是炒预期，如果一直股票业绩很差，价格即使低，市盈率也可能很高，但如果我们通过种种途径了解到，行业景气开始提升，产品价格上涨，供不应求等现象的时候，我们大可以进入。市盈率或者说上市公司公告的数据具有很大的滞后性。反之亦然。供参考！

Answer 4

你是想长期投资，这样还不如在银行里面存钱，1年，2年，3年的定期各存2万，下一年把第一年的2万到期款加上利息，追加2万，定期三年；下一年定期两万的就到期，同样的方法，这样就可以拿到你想要的理财最好效果

Answer 5

本上可以让他躲过大部分突如其来的“袭击”finally stopped, thinking that