通货膨胀目标制的货币政策框架由哪些要素构成

Answer 1

通货膨胀目标制是一种货币政策框架(policy framework)，该框架包括了四个基本要素：
(1)事先为某些时期的通货膨胀确定一个明确的数量化目标；
(2)明确实现这一通货膨胀目标是货币政策的首要目标，即对其他目标而言，该目标具有优先性；
(3)对通货膨胀进行预测。预测的模型中应包含未来的通货膨胀信息；
(4)前瞻性的操作程序。在该操作程序中，货币政策工具的确定取决于对通货膨胀压力的判断，并且，通货膨胀预测被作为主要的货币政策中介目标。

同时，实施通货膨胀目标制需要两个前提条件：
一是中央银行在执行货币政策时应该具备一定程度的独立性，尤其是工具的独立性；
二是货币当局没有对其他名义变量水平如工资、尤其是汇率等的承诺，即稳定价格是央行的主要目标。