泰勒法则的模型意义

Answer 1

美联储将均衡真实利率定义为“使经济处在潜在产出水平的真实利率”，如果实际利率高于均衡利率，那么，美联储就有可能通过减低名义利率来降低真实利率。而这个利率一定是市场形成的，只有在利率完全市场化的国家才有条件采用泰勒法则。我国目前还没有实现利率市场化，仅能用银行间的利率来部分地衡量利率变动趋势;在GDP和CPI的统计中同样存在着各种问题，更谈不上失业率指标，没有一个完整的、合理的失业率的统计数据，仅靠一成不变的城镇登记失业率解决不了任何问题。因此，泰勒法则只具有借鉴作用。
1993年，当美联储实行泰勒规则，改变货币供应量调控为利率调控时，我们刚刚弄清楚什么是货币供应量，M1和M2，并正在编制社会货币总量的指标体系，于1994年向社会公布并开始监测，这里并不是说我们知识和手段落后，而是我们的金融和制度还不能与成熟的金融体系相媲美。不能够自如地根据市场的需要来调整，推出货币供应量指标是为了取消信贷规模管理，对社会的信用总量有一个宏观上的把握。直到今日，数量化的调控手段依然是中国人民银行的主要货币政策规则。原因是利率没有完全市场化，不足以衡量货币的价格，或者说存在着双轨甚至多轨的利率，不是对投资和消费起影响作用的利率水平。
尽管如此，泰勒规则还是值得借鉴的，设定了通胀目标和GDP的增长目标(假设政府确定的目标是充分就业的目标)，以2011年为例，套用一下泰勒规则，名义利率至少应该在9%以上，即使将真实的均衡利率定为零，名义利率也应在7%左右，因此说现有的利率水平不是一个抑制通货膨胀的政策。
该项计算器有两个基本用途，第一项用途是检验目前利率目标是否过于宽松或紧缩，另一项用途则是评估未来利率政策的走向。
只有在利率完全市场化的国家才有条件采用泰勒规则。目前我国是采用盯住通胀的方式，在稳定经济方面已取得了显著的效益，被海外专家称为是结合了货币政策规则与相机抉择决策模式的优点。